Останнім часом у середовищі венчурних капіталістів набирають силу думки про швидку кризу інвестиційного бізнесу. Багато з них діляться своїми міркуваннями з приводу того, що відбувається з галуззю і її майбутньому. Так Пол Мартіно (Paul Martino) вважає, що в найближчі роки криза неминуча і її результати для багатьох задіяних компаній будуть абсолютно невтішні.
Пол - генеральний директор і один із засновників Aggregate Knowledge. Раніше - технічний директор і засновник Tribe Network, придбаної Cisco (одним із співзасновників Tribe був Марк Пінкус з Zynga). Обіймав керівні посади з розвитку бізнесу в Intertrust і SkyPilot.
У 2011 році, коли ми відкривали Bullpen Capital, налічувалося близько 30 мікровенчурних фондів і їх знали всі. Сьогодні, через чотири роки, їх більше 220 і це число зростає.
Ця ситуація нагадує бульбашку 2000-го року, коли подібних фондів налічувалося більше тисячі, і в даний час трохи менше сотні з них, як і раніше активні. Стрімко зростаюча кількість венчурних фондів це вже дзвіночок мікровінчурної кризи, що насувається, яка буде потрясінням для багатьох невеликих фондів.
Яким чином ми знову в це вляпалися? Агресивне полювання на «єдинорогів» приводить у венчур «великі гроші», які здатні сильно розмити в інвестиціях капітал дрібних фондів, що однозначно оцінює перспективи багатьох з них передбачувано похмурими. Зараз «бум» ще триває, і очікується поява ще близько сотні фондів цього року і, можливо, ще однієї наступного року. Важко передбачити, коли це все закінчиться, але кінець, безумовно, буде.
В результаті, багато з цих мікровенчурних фондів, що не мають в портфелі численних «хітів», необхідних, щоб вижити, будуть, вмирати повільною смертю. У різних фондів можуть виникнути зовсім різні проблеми: моделі фондів можуть не дозволити захопити багато власності в інвестованих компаніях; у них може не бути потрібного капіталу для отримання потрібної частки; фонди можуть зіткнутися зі структурною конкуренцією з боку більш великих фондів.
Сьогодні кількість грошей в посівній стадії потенційно в чотири рази більше, ніж це було п'ять років тому, що створює приголомшливий клімат для засновників, але серед інвесторів це викликає занепокоєння.
Настане момент, коли будуть мати значення тільки поставлені результати, а не логотипи на стіні. Коли це відбудеться почнеться консолідація, і виживуть тільки дійсно диференційовані фірми. Незважаючи на це, багато хто впевнений, що буде ще один етап цієї бульбашки і продовжують працювати, але розумні тримають руку на пульсі.
